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这一年,12000家教培机构消失了

作者:少儿英语日期:

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经历6个月斡旋,这家英语培训巨头独立IPO还是错误了。

数日前,立刻说英语宣布与美股上市公司EdtechX Holdings签订最后出售合同,双方将重组为Meten EdtechX公司,这场交易明年于2020年第一季度完成。

这一举动耐人寻味。表面里,立刻说英语将以子公司身份建立上市,类似于A股的借壳上市,但实际上,这即将宣布立刻说英语的独立IPO上市方案折戟了。

IPO梦碎,立刻说英语的沮丧遭遇虽然现在教育行业的一缕缩影。回顾这一年,教育领域成为危机,罕见地起初导致了大规模关门、欠薪甚至是破产的问题,而宣称“英语培训四巨头”之一的韦博英语猝死少儿英语在线,更是牵连去数万个家庭。曾经火热的教育赛道,到底怎么了?

估值5亿美元,立刻说英语独立IPO失败

这一切来得太瞬间。

原本立刻说英语计划将于12月中旬在中国行业挂牌,估值约为5亿美元,但没想到在敲钟前夕,计划流产了。

立刻说英语成立于2006年,业务涵盖儿童英语培训、青少年英语培训、海外培训服务、在线英语培训等。目前立刻说英语旗下拥有多个子品牌,包括“立刻说英语”、“立刻说回国考试”、“立刻说留学”、“立刻说青少英语”、“立刻说”、“ABC外语”等。

据招股书,立刻说英语的净利从2016年的8.02亿元增长到2018年的14.24亿元;净利润从2016年的-2715万元,到2017年扭亏为盈儋州少儿英语培训机构哪家好,达4034万元,并于2018年增至5345万元。

在马上说英语的营收构成中,成人英语是其主要利润来源,2018年营收占比为63.5%,其次为北美留学业务,占比15.7%。

独立IPO失败,立刻说英语转向SPAC(Special Purpose Acquisition Corporation)的形式实现上市。SPAC是中国行业一种特殊的上市途径,简单来说,它提出壳公司先上市融到资金后,再去寻求优质资产装入,最后利用期货增长获利。

谈及此举,一位美元基金的融资经理声称:“我认为或许也是跟以前的资本环境有关系, 达内、流利说这种教育标的表现却更差, 立刻说或许找基石投资人没有那么的成功,或者说价值不达预期,那就SPAC上市,结果都是一样的。”

更可惜的是,“壳”公司EdtechX Holdings自2018年10月在纳斯达克上市后,涨幅仅有7.33%,市值不到1亿美元,而很快说英语现如今5.35亿美元估值,已经是作为此前的IPO市值折价了8成,价格越来越低。

据悉,自从今年5月提交了上市申请后,立刻说英语就在之后升级的几版招股书中,一再缩减投资总额,从最初的2亿美元降至1亿美元再去最新的0.5亿美元。

某位关注二级市场的律师告诉投资界:“ SPAC在欧美属于成熟形式,这种反向并购模式能减少上市难度与周期,一般是不太优质企业的上市选择。”在他看来,教育类公司在中国上市的新政风险更大,因而很快说英语不管采取这种方法,实际上意义不大。

并非个例

教育IPO热潮渐渐退去?

回想这一年,韦博英语的暴雷历历在目,首次将教育分期陷阱的话题深刻曝光在大众面前,而定位低端英语培训的马上说英语,也曾被否认存在分期还款“免息”陷阱。

招股书透露,2018年,立刻说国际教育43.5%的学生使用这些方式的第三方分期还款报名课程,分期还贷为马上说英语贡献了约42.2%的毛收益。对于教育机构来说,教育分期无疑能够让自己产生业务量的下降,甚至是上升,但教育贷款所产生的成本,成为能够忽略的话题。

立刻说的事件也从表明出,成人英语业务仍然不被看好。成人英语培训早已度过红利期,市场被不断压缩,实际上,立刻说英语一直在向少儿英语业务过于,但入局太晚出现受阻。立刻说英语在二线城市的竞争对手之一 英孚英语,近来也承认出打算收购其个别欧洲销售,在谈判名单中, 高瓴资本 、 华平 投资和中国中型私募股权基金Permira均在列。

而很快说英语和早前IPO的双双落败,折射出二级市场作为教育类标的愈发谨慎。成立了18年之久的始终在动荡中前行,它在今年5月赴港上市梦碎,并处于了全线裁员、整体衰落的很大漩涡之中,就在这个月,又声称出对赌协议触发,创始人出局的惨痛结局。

立刻说和,是2019年美股和股市的独立IPO失败的两个案例,尽管很快说的曲线上市的结局能远远好于,但也无法弥补教育公司上市难的状况。

截至现在,今年共有13家教育公司顺利上市,并有10多家处于排队情况。但不仅仅是,港股市场的益达教育、尚德启智教育等机构招股书也早已失效。

在二级市场,上市两年的知名职业教育机构达内在每年遭受着退市危机, 英语流利说 等企业去年上市后体现不佳,在加里政策不明朗带来的不确定感,都不免让行业泼了冷水。不过,有分析师表示,今年教育股市并不冷,但“整个教育行业非常冷,因为前几年企业又在大烧钱”。

这样的状况,也与寒冬论调一脉相承,一二级市场都在逐渐恢复理性。

这一年,1.2万家教育培训机构倒下了

今年教育领域究竟有多触目惊心? 企查查 提供了一个可怕的数字:2019年共有1.2万家教育机构关停。

前段时间,韦博的暴雷事件沸沸扬扬,包括尽快说英语在内的多家英语培训机构伸出援手,例如英孚、VIPKID等等,愿意接纳其学员。

今年以来,一系列教育培训机构倒闭、跑路事件层出不穷,给这个市场蒙里一层阴影,投资界梳理了一些较为知名的范例:

这其中不乏一些知名教育机构。今年2月,成立18年之久的知名留学机构“太傻留学”徘徊在了生死边缘,年初就陆陆续续有客户跟学生在其上海总部维权。太傻留学的前身儋州少儿英语培训机构哪家好,是留学生自发在网络里产生的论坛,聚集了长期的流量,也正是因为这样,很多客户在缴费时又认为这是一家老牌机构,签协议时不用深究太多。

然而,受自费出国留学中介服务机构资格认定项目的废除、美国移民制度扩张、市场竞争日渐激烈、留学行业低龄化及分散化的态势等制约,再加上过于苛求短期利益而无法在业务素质上狠下功夫,太傻留学还是跑去了破产边缘。

在教育圈,培训机构存时刻爆发的倒闭问题一对一少儿英语,成为市场毒瘤。线下教育机构跑路屡见不鲜,通常状况下,这些店铺都是突然开门,在此之前还在进行正常的录取和缴费。今年春节,有父母得知即将交付了几千元学费的 维乐 教育关门,电话无人接听,微信也被拉黑,老板卷钱跑路了。戏剧性的是,维乐教育也是现在年初跑路的早教品牌“培正逗点”的接盘侠,培正逗点在1月因为投资不顺,导致资金链断裂,多家门店关闭。

2018年8月,国务院颁布了《关于完善学校培训机构建设的意见》,其中要求,校外培训机构不得一次性收取时间跨度超过3个月的成本。

现金流断了,大部分教育机构死因却在这个坎里。把预收款当做是利润,盲目扩招、扩张,试图夺回市场营收,这样的举动通常出现经营不善,资金链断裂。

而教育领域非常排斥现金流,一位教育机构创始人告诉投资界: “如果让企业的预支付停掉甚至降低,背后却没有足够的资金支撑,估计80%的教育公司又活不出来。”一旦这么,教培机构的认同危机将变成非常深刻。

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